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美联储“温柔一刀” 全球股市动荡反应不一
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美联储“温柔一刀” 全球股市动荡反应不一
2007年12月13日10:23


美联储再度降息0.25个百分点 美国股市大幅下挫


  美国联邦公开市场委员会11日决定,下调联邦基金利率25基点,至4.25%。同时将贴现率再降25基点,至4.75%。消息一出,引起全球股市激烈动荡。
  
   11日,美国股市普遍下跌,但12日开盘,道指大涨二百多点。
  
   由于削减基准利率和贴现率25基点的“温柔一刀”,却未能满足市场的“胃口”。失望的投资人纷纷报复性地抛售股票,致使美国股市在美联储宣布第三次降息当天大跌2%以上,昨日的亚太和欧洲市场也是跌声一片。
  
   此前,由于诸多经济指标显示美国可能很快陷入衰退,市场普遍预计美联储会在本周宣布降息50基点,或是至少将贴现率降低50基点。
  
   11日收盘,美国三大股指全线下挫2%以上。其中,道指大跌294.26点,跌幅2.14%,标普500指数和纳指也分别下挫2.53%和2.45%。而在前两次联储宣布降息当天,道指都曾出现至少100点的涨幅。
  
   亚太股市昨日开盘后也纷纷跳水,日本和韩国股市早盘跌幅都在2%左右,不过随后涌现的逢低吸纳盘帮助地区股市缩小跌幅。截至收盘,日股下跌0.7%,中国香港股市大跌2.4%,新加坡股市跌1.1%,中国台湾股市跌1.7%,澳大利亚股市跌0.9%。
  
   11日在美联储宣布利率决策前收盘的欧洲股市当天仅微幅下跌,不过在昨日开盘后,主要股市均出现补跌行情,截至北京时间昨日20时30分,巴黎、伦敦及法兰克福三大指数跌幅分别为1.0%、0.7%和0.4%。
  
   分析师注意到,美联储在会后声明中省略了“通胀加剧和经济增长下行的风险大致相当”的提法,可能是为进一步降息预留空间。
  
   美联储吝啬降息
  
   市场反应不一、美股巨幅震荡

  
   当地时间11日,美联储在今年的最后一次例会上作出决定,将联邦基金利率再次下调25基点,至4.25%。这也是美国自9月份以来连续第三次降息,累计降幅达到了100基点。在降息的同时,美联储还再次下调了贴现率25基点,以期最大限度缓解市场上的流动性危机。不过,这样的“示好”举动当日并未得到金融市场的积极回应。当天美股三大指数均大跌2%以上,亚太和欧洲股市昨天也全线大幅下挫。但美国股市昨日又因市场信心恢复,强力反弹。截至北京时间昨晚11时,道指大幅上涨200多点。由此,美国股市前后上演了一场“过山车”,巨幅震荡。
  
   降息空间短期目标可能在3.5%
  
   和10月底的上次降息一样,本周美联储也同时下调了贴现率,而幅度都是25基点。所不同的是,上次联邦公开市场委员会(FOMC)内部还有分歧,有一位成员——美联储堪萨斯城分行行长托马斯·赫尼希投了反对票并主张应维持利率不变,而这一次,与会的所有10位FOMC成员都同意降息,并且有一位还主张降息50基点。
  
   在会后发表的声明中,美联储一改上次对经济的乐观判断,转而承认“近来公布的一系列经济数据显示,美国经济增长正在放缓,住房市场仍在调整中,消费开支则出现疲软,金融市场紧缩状况正在恶化。”美联储还坦陈,连续三次降息就是为了促使美国经济保持适度增长。
  
   在会后的声明中,美联储并未过于强调经济下行的风险,但是却省略了“通胀与经济增长放缓风险趋于平衡”的提法,这被解读为给进一步降息埋下了伏笔。分析师普遍预计,考虑到美国经济进入衰退的概率越来越大,本次下调利率将打开美联储进一步降息的空间,短期的目标可能在3.5%左右。
  
   降息影响“边际效应”呈递减趋势
  
   纵观美联储最近的连续三次降息,其在宣布当天对股市的利好效应呈现明显的“递减”趋势。在9月18日的联储宣布降息50基点当天,道指狂飙300多点;10月31日,联储再度降息25基点,道指当天大涨了138点;而在11日,美联储尽管同样宣布降息25基点,但道指当天却不升反跌,收盘暴挫294点。除了道指,标普500指数11日收盘也大跌2.53%,纳指则下挫2.45%。
  
   亚太市场在昨日开盘后也大幅下挫,日股跌幅一度超过2%,为11月21日以来最大单日跌幅。截至收盘,各大股市跌势稍有缓和,但主要指数仍出现较大跌幅,其中,恒生指数跌2.41%,日经指数跌0.70%,海峡时报指数跌1.10%,澳大利亚股市跌0.93%,中国台湾股市跌1.70%。11日早于美联储利率声明收盘的欧洲股市昨日也出现补跌,截至北京时间昨日19时40分,巴黎股市跌幅仍超过1%。
  
   分析师认为,由于近期美国经济形势有加速恶化的倾向,且各界对于明年陷入衰退的预期大增,所以市场本来预计美联储会在本周降息50基点以上。而最终的结果是,联储非但只降了25基点,而且连贴现率也只降了25基点,只有普遍预期的一半。这样的反差导致投资人纷纷抛售股票。
  
  
来源:上海证券报    作者:朱周良    编辑:杨 晓
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