海南在北交所第一記鐘聲，敲響了。

9月9日，百邁科（920268.BJ）在北交所敲鐘，開盤漲92.16％。海南企業在北交所實現“零的突破”。截至9月18日收盤，百邁科總市值18.96億元，動態市盈率24.54倍，換手率高達56.85％。

一家企業上市，只是一個區域資本市場發展的一個節點。讓人更加關注的是：百邁科之后，下一個會是誰，海南上市后備梯隊如何，還有哪些“硬核”企業在候場？

起跑線上還有誰？

后備軍的體量，決定未來敲鐘的密度。

百邁科扎根定安十九年，是國家級專精特新“小巨人”，自主研發的國產首款可吸收免打結外科縫線打破國外壟斷，2024年國內市場佔有率在國產品牌中排名首位。這樣的企業能上市，說明海南企業后備池裡並非沒有“硬科技”，百邁科一定不是孤例。

如果把海南資本市場培育看作“上市后備軍”的鍛造，它已經形成“先鋒隊—常備隊—預備隊—兵源地”的梯隊。

先看先鋒隊。海南目前有28家A股上市公司，覆蓋新能源、醫藥、旅游、農業等行業。百邁科上市后，海南在北交所實現“零的突破”，上市公司板塊分布從滬深主板、創業板、科創板延伸到北交所。

再看常備隊。截至目前，海南新三板挂牌企業25家，2026年上半年實現營業總收入35.19億元，歸屬於挂牌公司股東的淨利潤總額7466.68萬元。其中，榮程新材以11.18億元營收斷層領先，海控能源以4220.51萬元淨利潤位居盈利榜首，百邁科以3864.08萬元緊隨其后。北交所與新三板一體運營，挂牌企業是北交所上市最直接的“后備軍”。百邁科正是從“常備隊”變成“先鋒隊”。

再看預備隊。截至2026年8月，海南區域股權市場的“專精特新”專板入板企業總數達106家，其中專精特新企業80家。

最后看兵源地。2025年，海南省企業上市（挂牌）后備資源庫完成動態調整，入庫企業達155家，同比增長33.62％﹔在庫專精特新企業66家，同比增長43.48％。對照“尖峰嶺”上市公司培育專項行動計劃培育150家后備企業的目標，完成率達103％。

如此看來，這支后備軍不再只是幾個點上的突破，而是“源頭有活水、預備有梯隊、常備有輸送、先鋒有突破”。

專板培育，“育”的是什麼？

從海南“專精特新”專板到新三板，缺的不是企業，是暢通的“匝道”。

海南專板要做的，是把上市的“合規體檢”前移。北交所定位服務創新型中小企業，對企業的創新屬性、治理規范有明確要求。研發投入、發明專利、標准制定參與度等，都會被制度化審視。能通過北交所審核的企業，其技術實力實際上已經獲得了制度層面的“認定”。

這正是上市的隱性紅利——企業上市的過程本身就是一次“合規體檢”。從股權架構梳理到財務規范化，從知識產權確權到信息披露制度建設，這些“功課”讓科技成果的權屬更清晰、估值更可量化，也讓企業在后續融資和合作中獲得更高的議價能力。

上市既是融資，也是科技成果獲得市場認定、企業走向規范發展的一次“成人禮”。

海南“專精特新”專板設置了孵化層、規范層、培育層的梯度培育架構，根據企業發展階段精准匹配服務資源。入板企業在成長早期即可借助區域性股權市場完成治理規范輔導、財務合規培訓等系統性培育，把中小企業的“草稿”改寫成符合資本市場標准的“答卷”。

升級通道也已鋪好：開板當日，海南股權交易中心與全國股轉公司簽署三四板制度對接“綠色通道”，入板企業可享申報前咨詢、優先受理、快速審核，縮短新三板挂牌周期﹔3月，專精特新路演平台啟動，常態化開展投融資對接與培育輔導，覆蓋生物醫藥、深海科技、清潔能源、數字經濟等重點產業﹔8月，省政府辦公廳印發《關於進一步深化投融資改革的若干舉措》，明確依托區域股權市場，為優質中小企業提供全生命周期資本市場服務。

如今，全省已培育國家級“小巨人”企業13家、省級專精特新企業424家、創新型中小企業1271家，106家入板企業相當於全省專精特新企業總量的近四分之一。從產業縱深看，入板企業的產業分布與自貿港戰略高度吻合。瞄向“五向圖強”重點產業，核心儲備覆蓋海洋生物、水產加工、無人智控、智能支付等海南自貿港重點產業。

從踏入資本市場大門的角度來看，“候車室”已經有不少企業在“熱身”。其中不少企業擁有多項核心專利，有的已啟動中介進場盡調，距離綠色通道越來越近。

通道已打開，隨著培育機制持續發力，更多優質企業有望脫穎而出，接棒走向新三板、北交所。

北交所下一鐘誰來敲？

首鐘靠突破，持續靠機制。

單點突破靠企業，持續輸出靠機制。

按照《海南省區域性股權市場“專精特新”專板建設三年行動方案（2026—2028年）》，海南計劃2026年實現專板挂牌企業100家以上、培育層企業10家以上﹔2028年專板挂牌企業300家以上、培育層企業30家以上，推動3家以上企業登陸新三板或北交所。

目標寫在紙上，關鍵在落地。下一步的重點，是推動專板培育層與綠色通道申報主體全面對接，實現“培育達標即具備綠通申報條件”，落實全國股轉公司預溝通要求，並借鑒江蘇、安徽等省份經驗組建專板核查小組，為審核提供輔助參考。

這套機制能不能持續，取決於三件事：孵化層有沒有源源不斷的新企業進來，規范層能不能把“草稿”改好，培育層能不能穩定地產出達標企業。從1月首批5家到8月106家，入板速度已經証明“入口”是通的﹔綠色通道和路演平台，証明“中間環節”有支撐﹔百邁科則証明“新三板—北交所”是可以在17個月之內就跑通全流程的。

后備庫的結構也在優化。155家入庫企業中，一級庫6家、二級庫16家、基礎庫133家，呈金字塔形分布，一級庫和二級庫企業是后備企業中的重點培育對象，基礎庫則是源源不斷的“活水”。在庫專精特新企業66家，同比增長43.48％，說明后備庫的“含科量”在提升，海南省委金融辦也會根據申報企業的發展質量動態調整后備庫。

從百邁科的“已上車”，到華益泰康、華研膠原等企業的“排隊候車”，海南這條從預備隊到常備隊再到先鋒隊的路上，名單正在拉長。

百邁科沖過終點線，后來者在起跑線上蓄勢、待命。從孵化層到規范層再到培育層，海南企業上市梯度培育的機制已經運轉起來。接力棒不在一個人手裡，而在梯隊的每一層。

首鐘已響，更大的回響還在路上。