碧桂园2019上半年经营业绩稳健增长 盈利能力持续强劲

2019年08月23日15:44  来源:新华社客户端
 

8月22日,碧桂园控股有限公司(02007.HK)在港发布2019年中报。报告期内,碧桂园共实现归属公司股东权益的合同销售金额约人民币2819.5亿元,归属公司股东权益的合同销售面积约3129万平方米。根据第三方机构统计,权益合同销售金额和全口径销售金额均保持行业领先。

据了解,今年7月,碧桂园以573.087亿美元的营收位列《财富》2019年世界500强榜单第177位,较2018年上升176位次,首次进入前200强,成为榜单中排名跃升最快的企业。报告期内,公司实现总收入2020.1亿元,净利润230.6亿元,同比增长分别为53.2%和41.3%。股东应占净利润约为156.4亿元,同比增长20.8%;股东应占核心净利润达159.8亿元,同比增长23.4%。

2019年上半年,房地产政策维持调控高压态势,行业下行背景下,碧桂园的营收和利润均实现大幅增长,净经营性现金流持续为正,且净借贷比率持续远低于行业平均水平,可谓是交出了一份“抢眼”的成绩单。分析认为,各项优良指标的达成,一方面得益于其前两年高增的销售业绩陆续进入结转周期,另一方面则反映了企业持续有效提升的经营管控能力。在复杂变化的环境下,通过强大的内控管理维持财务稳健,公司良好的发展态势进一步凸显。

营收同比增长超过五成 盈利能力持续强劲

近五年里,即使是在市场调整承压期,碧桂园销售规模均取得可观的增长。2015年全口径合同销售金额1401.6亿元,2016年突破3000亿元,2017年攀升至5508亿元,跃居行业第一?2018年,碧桂园权益口径合同销售金额同比增长31.25%至5018.8亿元,维持行业领先地位?今年上半年碧桂园共实现总收入约为2020.1亿元,同比大增53.2%。

(数据来源:企业公告)

碧桂园集团总裁莫斌8月22日在中期业绩发布会上说:“我们是以销定产,合理调节可售资源的投放”。业务规模、营收双增长,加上不断增强的运营能力,碧桂园整体盈利能力持续保持强劲。截至2019年6月30日,碧桂园业务分布于中国内地31个省份、279个市、1235个县(区),项目总数达2381个,实现了中国内地所有省份全覆盖。

权益销售回款率和财务持续保持稳健

2019年上半年期内,碧桂园取得房地产权益销售现金回笼约2659.4亿元,权益销售回款率高达94.3%,资金回笼表现强劲。现金的稳定回流,为公司净经营性现金流持续为正提供了保障。自2016以来,在行业资金面持续收紧的背景下,碧桂园2017年以来第三次连续在年中实现正的净经营性现金流,显示了出色的财务掌控能力。

截至2019年6月底,碧桂园可动用现金余额约2228.4亿元,占总资产比例为12.8%,另有约3133亿元的银行授信额度尚未使用,是行业内为数不多的兼顾了规模增长和负债管控的企业之一。

此外,上半年碧桂园总债务覆盖EBITDA倍数为3.5倍,同比下降1.2倍;EBITDA1覆盖利息倍数为4.4倍,同比提升0.4倍,反映公司财务稳健性进一步增强。

2019年上半年,虽然融资环境维持收紧,但碧桂园凭借较高的信用评级,依然获得较低的融资成本。据克而瑞地产研究统计的数据显示,受制于境内外融资环境收紧,2019年上半年房企债券融资成本为7.25%,较2018年年末上升了0.77个百分点。相较之下,8月13日,碧桂园发行的22.1亿元公司债券,票面利率仅5.14%。

派息持续增长 土储布局广泛 获多家机构看好

2019年上半年,碧桂园股东应占净利润、股东应占核心净利润分别为156.4亿元、159.8亿元,同比分别增长20.8%、23.4%。利润增长的同时,碧桂园继续向股东提供稳定丰厚的派息?继2018年全年派息总额达106亿元之后,2019年中期碧桂园继续派发每股22.87分,每股派息同比增长23.5%,半年派息总额占核心净利润总额31%。数据显示,2019年上半年碧桂园基本每股盈利0.73元,同比增长约21.7%。

亿翰数据显示,碧桂园近两个财年的ROE均高于20%,2017年、2018年ROE分别为31.82%和33.47%。其中2018年碧桂园ROE位居世界500强上榜房企首位。截至2019年6月底,公司98%权益可售资源位于常驻人口50万以上的区域;94%位于人口流入区域;75%位于长三角、珠三角等五大城市群。

(数据来源:亿翰智库)

丰富且不断优化的土储结构,成为碧桂园未来业绩持续稳定发展的有力支撑。截至2019年6月30日,公司录得不含增值税的已售未结收入达7352亿元,鉴于预收款将持续释放, 碧桂园未来收入仍有较大的增长空间。

自2017年入选香港恒生指数成份股、成功晋升港股市场蓝筹股之后,今年6月,碧桂园(HK 02007)被正式纳入香港恒生中国企业指数成份股。

目前,碧桂园还获得摩根大通、高盛、野村、中金等多家国际投行看好,并被给予“买入”评级? 其中,国际权威评级机构惠誉给予投资级的BBB-企业信用评级,标普及穆迪也分别给予碧桂园BB+及Ba1评级,评级展望均为稳定。

碧桂园集团总裁莫斌表示:“希望公司更进一步的提升竞争力,在平稳健康持续发展的市场上,获得更大发展空间。我们将稳健经营,继续行稳致远,尽最大努力为社会和资本市场持续、长久地创造价值。”

(责编:潘惠文、蒋成柳)